问：最近看公司公告中有一种可分离债券，不知道是不是新的投资品种？钟小姐
答：可分离债券，又称附认股权证公司债，来自英文Bond with attached warrant 或equity warrant bonds（简称WBs），在日本和我国香港、台湾地区被译为附认股权公司债。它是指上市公司在发行公司债券的同时附有认股权证，是公司债券加上认 股权证的组合产品。
从海外市场的有关实践看，附认股权的公司债券可以分为"分离型"与"非分离型"。"分离型"指认股权凭证与公司债券可以分开，单独在流通市场上自由买卖；"非分离型"指认股权无法与公司债券分开，两者存续期限一致，同时流通转让，自发行至交易均合二为一，不得分开转让。过去大家熟悉的可转换债券就属于"非分离型"，而马钢和新钢钒等申请发行的可分离债属于"分离型"。
与"非分离型"可转换债券不同，可分离债事实上是两个独立的证券品种：一个是基础品种，一个是衍生品种，可以分别单独上市交易。分离后，其债券与一般的公司债券相同，不再具有转股功能；其认股权证则和目前在交易所上市交易的股改权证相似。例如，马钢股份每张（面值100元）可分离债的认购人，可以无偿获得不超过23份认股权证；新钢钒每张（面值100元）可分离债的认购人，可以无偿获得不超过25份认股权证。发行的债券和认股权证可以分别单独上市交易，满足不同投资者不同的需求。