加息后的新防御战术

2019-03-23 11:37:42来源:瞄股网作者:小股

你首先要搞清楚谁在加息,应该是美联储在12月初宣布加息,全球进入加息周期,中国央行被迫做出反映,分别上调公开市场7天、28天期逆回购中标利率至2.5%、2.8%,此前分别为2.45%、2.75%,为今年3月来首次。这应该是央行为了稳定汇率,上调了货币市场的利率。

美联储连续加息,再加上特朗普减税计划出台,不仅会加速国内外游资抛售人民币计价资产离开中国,而且还会使人民币汇率出现贬值。所以在保汇率,还是保资产泡沫的艰难抉择上,我国央行虽然没有直接上调基准利率,但是引导货币市场利率上行将是不得不做的事。同时,年末的经济工作会议上指出,要防范房地产金融风险的发生。

金融机构在货币市场上的融资成本出现快速上升,会很快传导至房贷利率市场,毕竟亏本生意无人肯做。受此影响,各类银行在年末一改过去房贷利率打折的习惯,将房贷利率上浮至基准利率的15%-20%以上。

银行首套房贷利率由之前的八五折,到现在基准利率20%,那买房人不仅是每月还贷压力陡增,而且还贷利息成本支出也要多了近二十万。在这种情况下,如果你是刚需,你也要考虑现在买房是否还值得,毕竟今后每月支出压力会增加不少。

如果你想现在投资房地产,那我劝你还是打消这样的念头,上世纪90年代初,日本发生了房地产泡沫破裂,就是美联储收紧货币政策,日本央行随后跟着步伐持续加息,最终日本的购房者无法承受的房贷利率上涨的压力,日本房地产出现了崩盘。历史之鉴,似在眼前,所以面对目前银行房贷利率已走出低谷,处于上升阶段,希望大家还是不要贸然投资性购房。

加息后的新防御战术

  随着加息的实行,股市调整期将延长,投资者需要采取新的防御战术。
  加息公布前后,国航提前上市,中国石化宣布股改停牌,中国联通宣布大股东增持,这一系列事件和加息这个关键时点是有联系的。
  我先要纠正一部分投资者的一个错误观念,这些投资者往往误解大股东增持用的是发行股票的钱。但大股东不能挪用上市公司的资金,中国联通、国航的大股东是中央国企,因此增持行动反映的是中央国资委的意志,用的是大股东的钱。既然整个程序是这样的,那么在宣布加息前的一系列动作就反映了高层的一个稳定大盘、防止指数剧烈波动的策略。
  此前,我不断用海外实战案例来强调一个概念, A股市场的主角将发生变化,这个变化正在向国际市场靠拢。在海外,公募基金主要是被动式投资,定价权往往在于大股东、财务性投资者和私募基金。随着全流通时代到来,A股市场中,大股东和法人股股东将会逐渐成为拥有定价权的主角。   如果说,机构看空国航的目的是吓跑散户,那么国航首日跌破发行价,对于现在来讲则是一个很好的防御性投资机会。从上述的分析可以得出,现在大股东将逐渐成为市场的主力,而高层为了防止指数由于加息过度震荡,也批准大股东增持。所以有增持行为的权重大盘股,将是加息周期中防御性投资的很好品种。
  另外就基本面而言,高油价导致全行业亏损局面下的上市定价,恰恰是估值最低区间。就像中国石化当初上市后也曾因低油价而跌破发行价,后又随油价上升而股价上涨。现在油价处于历史峰值其下跌概率远高于上涨概率,目前油价已开始逐渐回落,北京奥运会又快临近,国航基本面并不看空。
  投资切忌人云亦云,根据反周期投资理念,跟随国资委意志增持国航应该是只输时间不输钱,不久还可能会拾回一块大金砖。 

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