围魏救赵——估值跨市套利的奥秘

2019-09-10 15:14:24来源:瞄股网作者:小股

毛主席说过,你打你的,我打我的。

围魏救赵的精髓在于围和攻其必救。这时候就是考验人的意志力的时候。

大军出征不宜随便调整大方向,这样军队容易陷入疲于奔命的境地。当时的魏国就是如此,魏王一见齐军围城首先就失去了心志,急招庞涓回援。开始庞涓还是认为应当按照既定目标进攻,但是魏王接连催促。庞涓有恐都城有失帅军回援。其实,魏都大梁因为是都城是经过加固。齐军深入直攻都城看似去巧其实也是进入了险地。第一城墙坚固必将久攻不下,比如秦国围攻长平战败后的赵都邯郸,居然两年不下最后还被人赶回秦国。一座城市哪怕没有兵,即使只有老百姓只要政策时宜都能坚守很长时间。何况齐军没有强大的攻城弹指可破的地步,当时的魏国军队也还很强。我断定魏王如果意志坚定,齐军必然不能攻破城池。况且齐国打的不是一个小国,齐军不能专心攻城,因为它的目标是魏国的远征大军,那么它的注意力就要很大一部分放到防止魏军快速回援从后面把它包围和大梁的守军来个里应外合,给它们打一个歼灭战。孙膑把攻击目标定在大梁就是为了扰乱魏王和庞涓的心志,改变魏军的部署。这一点孙膑做到了。

历史上的明朝万历年间,援朝总督麻贵也出过类试孙膑围魏救赵的计谋,但也有不同。具体如下,麻贵企图切断日军的粮草补济线,实施战术欺骗后突然帅主力成功包围侵朝日军的粮草囤积地蔚山,并且迅速占领城外日军大营,让日本人龟缩进城内。眼看全局已定,但是日军没有慌也没有乱,而是坚守蔚山。外围日军得到消息也没有慌,而是在外对明军形成包围的态势。成功迫使明军溃退,进攻时的四万余人伤亡两万余人,可谓大败而回。

再反观魏王和庞涓,魏王认为自己守不住城池,庞涓回援只是无脑的纵兵轻进。完全被齐军牵着鼻子走,齐军是打了一场预定的战略,预定的路线,预定的地点的仗。魏军是不知己也不知敌。以其人之道还施彼身这样的计谋庞涓是想不出来的,(有时候就是这样,很多冠冕堂皇的人都名不符实)。但是追尼,他又追不上,只是带着魏军盲目的进攻,致使魏军疲于奔命。算是打了一场不知所谓的仗。这样怎么可能不败。

遇事不要慌,庞涓也可以暂时不管围城的齐军,直取深入魏境齐军的补给线。因为当时齐军的战斗力是不如吴起留下的魏军的。

切记凡事不能被人牵着鼻子走,必需随机应变。你打你的,我打我的,你有你的掏心拳,我有我的扫堂腿。

围魏救赵——估值跨市套利的奥秘

我之前多次提到中国A股市场已经开始与国际股市接轨,而且操作手法开始趋于国际化。同时国内外一些机构也正利用市场接轨初期的A+H联动性特征,开始一些题材、概念的操作包括各种套利手法。 
  此次,我将对H股市场A股市场的联动操作举几个例子供大家参考:
  拉高H股股价,提高A股定价的估值。中国银行2006年6月1日H股上市,发行价2.95港元,发行当天即收于3.375港元。2006年7月4日到达目前最高价3.675港元。7月5日中国银行A股上市第一天两市该股股价开始齐跌,A股第一天到达的4.05元成为短期的最高价。而A股发行前,国内外投行一致提高该股估值评级。这是一种拉高H股股价,提高A股估值进行套利的手法。
  压低H股股价,便于A股吸筹。首日破发行价第一股中国国航就是典型的例子。中国国航上市日为8月18日,而在8月2日,中国国航H股从2.97港元开始下跌,至8月17日跌至2.80元正好是A股发行价。同期国内外投行在明知国际油价熊市即将来临,国航基本面向好的情况下,研究报告却一致不看好中国国航,使得A股发行冷场首日上市就破发。但A股破发当日H股就立即开始走高,一周内就重返3港元。而A股在机构大鳄完成战略建仓后,借助基本面利好展开其牛股征途。
  拉高A股股价,提高H股发行估值。招商银行H股上市已经被炒得沸沸扬扬,A股自从年初H股将要发行的消息起就开始不断拉高,近期更是急速拉高至9元以上。国内外投行更是频发研究报告拔高招行估值,使得H股发行价的上限达到8.55港元。而根据上述的例子,招商银行A股H股在9月22日H股上市后,很有可能在舆论一片看好声中,高估的股价反而出现下跌。工行A+H同步发行将是一次利好,这将避免机构跨市场套利投机,使工行的定价估值趋于合理。

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